Говорят, чем ты дальше от темы, тем больше хочется о ней высказаться. Выскажусь ка я про криптовалюты.

Кражи криптовалют, волатильность, бесконечное размножение и трансформации, кошельки с забытыми паролями, арбитраж по 30%, транзакции по неделе, поток денег от наркотиков и оружия, фиктивные сделки, разгоняющие цену, страны, не способные определиться с тем, что такое биткоин…

Так начинается всё новое. Первый мобильный телефон весил пять килограмм и его надо было носить как чемодан; первые автомобили были кошмаром; первые пистолеты было проще выкинуть и вдарить мечом; первые самолеты не летали, а прыгали на 10 метров; наверняка первый каменный топор, изготовленный австралопитеком, вызывал только злобный смех его соплеменников.

Дело не в неготовности рынков или скепсисе игроков – нынешние криптовалюты бессмысленны и безобразны, как и положено первым образцам. Но за ними придут другие.

Совсем недавно, на заре 90х, в России появились ценные бумаги. Сперва были Чара, Хопер-инвест, фонд Гермес; потом МММ, Башкирский Бензин. Вокруг них тоже был ажиотаж; их создатели тоже обогатились; они были так же бессмысленны. Но за ними пришли РАО ЕЭС и Газпром, российские евробонды и ГКО (а потом ОФЗ).

Сегодня не стоит покупать криптоуродцев, ничем не обеспеченных, как билеты МММ, ненадёжных как Ту-154 и неудобных как продукт конверсии российской оборонки. Но это не значит, что в будущем (а оно обычно наступает быстро) на смену сегодняшним не придут более совершенные модели крипто-платёжных систем.

В основе идеологии нового платёжного средства лежит отнюдь не принцип блокчейн-распределения данных о держателях: уже сегодняшний день показывает, что блокчейн-секьюрити часто является иллюзией, а блокчейн-удобство – часто насмешкой. В конце концов, учитывать данные можно по-разному, наверняка и блокчейн принципы найдут свое место в этом ряду систем (всё же распределенный принцип удостоверения является важным прорывом). Но главной идеей крипто-валюты является воплощение в жизнь старой математической задачки про бесконечное количество гостей в шляпах.

Представьте себе, говорит эта детская задачка, что к вам приходят в гости бесконечно много (но счётное количество) гостей, и каждый – в шляпе. Они снимают шляпы и вешают на вешалки – первый гость – на первый крючок, второй – на второй, и так далее. Потом они веселятся у вас дома, а в это время вор крадет с вешалки N первых шляп. Как вам сделать так, чтобы гости не заметили пропажи?

Ответ очень прост – надо первому гостю отдать N+1 -ую шляпу, 2-ому – N+2 –ую и так далее. Поскольку гостей бесконечно много, то каждый гость получит свою шляпу. Действительно, рассуждение «от противного» гласит: положим нашёлся гость, не получивший шляпу, пусть его номер — M. Но по нашей логике гостю с номером М мы даём шляпу с номером N + М, соответственно шляпа ему досталась. Значит – все гости шляпы получат.

Ровно так работают новые ICO, в том числе то, к которому готовится Телеграм. Компания выпускает свои токены, которые будут использоваться в качестве валюты внутри её системы (ещё раз – неважно, как они будут учитываться). На первичном размещении компания продает Х токенов за Y долларов, Х токенов оказываются у инвесторов, Y долларов – у компании.

Компания тратит доллары на построение платёжного функционала (ну и часть кладут в карман отцы-основатели), и предлагает внутри своей системы рассчитываться токенами. Если такие расчёты осмысленны (то есть в этих токенах удобнее за что-то рассчитываться, чем в долларах), то продавцы будут выставлять товары в системе и оценивать их в токенах, покупатели этих товаров будут искать на рынке токены для совершения транзакций, таким образом создаётся возрастающий товарооборот, причем изначально товары оцениваются в токенах по начальному курсу токена на ICO, но поскольку товарооборот растёт (ведь токены удобнее долларов в этой системе, как мы предположили), а количество токенов не растёт, то цена токена пропорционально потребностям в оборотном капитале системы тоже начинает расти. Понимая эту перспективу, инвесторы (если они разумны) оценивают перспективность роста оборотов этой системы и, если они в это верят, приходят на ICO в расчёте на то, что цена токена будет расти.

Они продадут свои токены потом – тем, кто захочет торговать в этой системе. Те – заплатят токенами продавцам; продавцы продадут токены следующим покупателям – ведь оборот растет!

Начальные Y долларов выпали из системы, они не нужны больше – их компания (как вор, укравший шляпы) может никогда и никому не возвращать, используя на создание мощной инфраструктуры; более того – компания будет брать теперь комиссии за транзакции внутри себя (в токенах), и зарабатывать на этом.

Дальше – больше: если оборот токенов будет расти, найдутся другие компании, которые будут организовывать торговлю за эти токены. Оборот ещё вырастет – цена ещё вырастет. Для торговцев рост цены будет не так важен – их дело купить токен и тут же его реализовать.

Но вокруг соберутся инвесторы и будут зарабатывать на росте цены токена, складывая его «про запас» — а это ещё уменьшит количество токенов и ещё усилит тенденцию роста цены.

С какими токенами произойдёт эта приятная вешь? С теми, за спиной которых стоит большая и растущая система товарооборота, в которой использовать токен удобнее, чем доллар.

Грам может стать фактически первой из них – внутри экосистемы Телеграма миллионы клиентов, многие – из стран с неудобными и изолированными платёжными системами, многие вовлечены в трансграничные переводы средств и делают трансграничные покупки, многие используют кэш и неудобные средства оплаты мелких услуг.

Грам может стать популярной системой расчётов – вот почему ICO Телеграма так переподписано. На очереди будет Facebook, приготовиться Google, Amazon, крупным рынкам прав и пр.

Старые криптовалюты отдали решение вопроса «что за тебя можно купить?» самим покупателям этой валюты – рассчитывайтесь за что и где хотите. В результате не сформировалось устойчивых рынков ни для биткоина ни для других валют (если не считать слухов о том, что биткоином удобно платить за наркотики и порно и что через него удобно отмывать деньги). Именно поэтому, не смотря на хайп, сотни «старых» криптовалют остаются помесью пирамиды с форекс-кухней. Новые криптовалюты будут умнее. Впереди нас ждёт мир со множеством платёжных экосиситем, в каждой из которых использование особенного токена будет осмысленно и оправданно, а специфика учета этих токенов будет соответствовать рынку, на котором он используется. В частности блок-чейн будет скорее всего основой токенов, использующихся в расчётах за права и имущество, чья принадлежность нуждается в дополнительной идентификации.

Так что, как бы вы ни относились к биткоину (а если вы не хотите потерять деньги – лучше относитесь как минимум осторожно), к расцвету криптовалют надо готовиться.

С момента, когда на рынок придёт второе поколение этих инструментов, начнется длинный период роста их цены (как это было с Газпромом и РАО ЕЭС в 90е).

Много заработают участники правильных ICO (а будут конечно и неправильные, и мошеннические), первые инвесторы, инвесторы первых лет, и конечно сами создатели платёжных систем.

Надо изучать, надо встраиваться в этот рынок, надо искать свою позицию и нарабатывать экспертизу.