«шекспировская ночь» российской экономики

17 декабря, 2015 8:01 пп

MayDay

Яков Миркин:
revenge_1972004b
 а) Год назад, ночь с 15 на 16 декабря 2014 г. — «шекспировская ночь» российской экономики

б) Ночное, таинственное объявление о повышении ключевой ставки ЦБР с 10,5 до 17,0%
в) Немедленный прогноз — рубль улетит вниз, рынки обрушатся, бегство капитала
г) Беспомощность, перемежаемая думами о сущем
д) Утром — чувство отчаяния рационального человека. Падение рубля камнем, пролет за пролетом. Почти 80 за доллар.
е) ЦБР как неодолимая сила, весь год расшатывавшая рынок
ж) Весь год — то объявления о свободном плавании рубля, то повышения ключевой ставки
з) В ответ — взрывы волатильности и падения рубля. Цепная реакция. В ответ на волатильность – нечто, только усиливающее волатильность.
и) Тушение огня керосином
ж) Новый российскиймиф о действиях ЦБР, потушивших пожар
з) С точностью наоборот в цепочке причин -следствий. Нельзя на таком рынке, как российский, действовать как будто сидишь за рулем Банка Франции.
и) Совсем другой уровень рисков, волатильности, мелкости. На таких мелких лодчонках, готовых в любой момент вздыбиться, где уже качает в поднебесье, повышения процентной ставки в моменты финансовых шоков просто не действуют. Наоборот, это сигнал — всё на вывоз, бежим, риски запредельны, продавай рубли, уходи в валюту
к) Есть масса других способов гасить шоки, всем известные в мировой практике. Об этом много писано
л)16 декабря 2014 г. — крупнейшее поражение центрального банка, которое привело к резкому ухудшению условий работы бизнеса в 2015 году, к взрывной девальвации, к вспышке инфляции.
м) Те ухудшения, которые шли извне — от укрепления доллара, от падения цен на сырье, от санкций против России — были усилены медвежьей повадкой ЦБР
н) Кризисная экономика, находящаяся под сильнейшим внешним давлением, находилась весь 2015 г. еще и во «внутренних» тисках — сверхвысокий процент и зажатый кредит, снижение монетизации.
о) Хотя, конечно, это только часть мозаики макроэкономической политики, в которой нет стимулов для роста, нет сильных ответов, чтобы выбраться из этой ямы
п) На развитых рынках после таких шоков принято проводить независимое, публичное расследование причин, обстоятельств шока, кто против кого играл, что делал и не делал регулятор в минуты роковые. Не чтобы наказать — чтобы извлечь уроки.
р) Этого расследования не будет, как не было его в 2008 г., когда Россия оказалась худшей среди 20 ведущих стран мира.
с) Все это будет по достоинству оценено финансовой историей России лет через 10-15
т) Вчера — в годовщину событий- я говорил обо всем этом на РБК в программе «Левченко.
Ракурс» (здесь)

Loading...